今年，VC／PE又去看体育行业了

　　本期带来2024年1-11月VC/PE市场报告。募资整体同比减少近五成，并购基金成为热门，头部机构投资再度缩减。 　　来源丨超越 J Curve 　　核心发现 　　新设基金数量规模同比减少超四成，募资市场迎来腰斩； 　　浙江省新设基金数量持续领跑，北京市基金规模则更为突出； 　　并购基金成为热门； 　　投资市场小幅降温，头部机构市场占比再度缩减； 　　体育行业交易数量同比更活跃，体育用品项目最受关注； 　　VC阶段交易规模市场占比增加至60%。 　　第一部分 　　VC/PE市场募资分析 　　2024年1-11月募资市场小幅走低 　　2024年1-11月VC/PE市场新成立基金共计4173支，同比下降45%；新成立基金认缴规模共计2983.9亿美元，同比下降46%。单支基金募资均值为7150.59万美元，同比下降1%，募资市场整体腰斩。从参与基金设立的机构来看，本期参与募资机构数量总计2502家，相比去年同期3835家减少超三成。 　　近年来，经济、政治、监管等多方面影响下，募资压力与日剧增。8月，广东省出台相关条例明确，对于国有天使投资基金、创业投资基金，不以国有资本保值增值作为主要考核指标，有望成为国资创投深化改革迈出的重要一步。 　　新成立基金数量地区分布 　　2024年1-11月，浙江省新设基金702支，同比下降50%，募集规模总计299.88亿美元，同比下降39%。其他省份新设基金数量在市场降温前提下均不同程度减少。 　　2024年1-11月，北京市募集规模总计788亿美元，同比上升289%，新设基金108支，同比下降8%。北京、上海募资规模逆势增加不乏国家级、省级产业基金的集中设立以及银行资本进入市场等原因。 　　新成立基金市级地区分布 　　2024年1-11月，嘉兴市新设基金271支，同比下降54%，募集规模总计63.12亿美元，同比下降45%。新设基金数量前十市级地区来看，武汉市基金数量同比降幅最小，细分LP出资情况来看，地方国资发力尤为显著。 　　2024年1-11月，深圳市募集规模总计112.41亿美元，同比上升32%，新设基金168支，同比下降57%。成都、绍兴等地母基金、引导基金集中设立，带动地方募资规模排名分别至市场五、六位。 　　并购基金成为热门 　　2024年国内募资市场现状尤为惨烈，机构举步维艰，退出作为主要阻力之一，S基金和并购则愈发受关注，9月末“并购六条”（证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》）发布的同时，决策层持续出台政策助力并购重组，多地政府也积极接力，推进有关措施、方案的出台。大量GP开始做并购顾问，开始设立并购基金，带资入组。 　　2024年1-11月重点新设基金 　　2024年1-11月，国资背景产业投资基金是市场上主要投资方式之一，产业投资方向来看，主要聚集于市场活跃赛道如集成电路、人工智能、先进制造和生物医药等等。多支国家级产业基金于本期相应设立。 　　2024年1-11月完成募集人民币基金重点案例 　　2024年1-11月完成募集外币基金重点案例 　　第二部分 　　VC/PE市场投资分析 　　VC/PE市场投资活跃度下降 　　2024年1-11月，中国VC/PE市场投资数量7678起，同比减少8%，投资案例规模1274亿美元，同比减少8%。当前一级市场持续陷于寒冬之中，以往相对活跃的投资氛围被冷峻的观望情绪所取代。基金募资难、退出难，致使减少更多资金流向市场；投资数量来看，自2022年起，投资市场已连续3年持续走低2121非凡体育app官网。 　　本期投资均值来看，机构出手仍较为谨慎，投资均值位于近年低值，但是从项目融资角度来看，资金更多地汇集在部分热门赛道及热门项目中。 　　VC/PE市场投资地区交易概况 　　2024年1-11月，投资地区对比来看，广东地区融资数量最为突出，获投案例数量1259起，交易规模超160亿美元。江苏省紧随其后，获投案例数量1243起。上海地区最为吸金，交易规模累计超166亿美元。 　　前十大活跃地区投资案例情况对比来看，广东、江苏持续位于全国高位，上海地区交易规模也一直位于市场首位，北京、四川等地交易规模于本期有显著减少，浙江、山东等地交易规模逆势上升。 　　头部机构市场占比再度缩减 　　2024年1-11月，“TOP250”旗下共计629个投资主体参与投资，与2023年同期678个投资主体同比减少7.2%，市场总投资主体8930个，头部机构占比7%；“TOP250”旗下主体共计参与2190笔投资交易，占市场整体的29%；投资总规模为432亿美元，占市场整体的34%。头部机构参与事件小幅减小，市场降温前提下头部机构活跃度也保持在历史低位。 　　电子信息行业投资数量及规模双双夺魁 　　2024年1-11月电子信息行业持续领跑，投资数量2341起，交易规模总计380.77亿美元，市场占比均在30%左右，投资数量及规模双双夺魁，其中半导体领域项目获投达954起，投资规模162.75亿美元，市场占比12%-13%。 　　体育行业投资同比更活跃 　　2024年1-11月，细分各行业投资数量及规模来看，市场普遍降温影响下，医疗健康、先进制造、体育等领域投资交易数量逆势上扬。体育行业同比增幅65%最为突出，其中体育用品领域融资交易占据主要地位，获投企业主要从事户外用品、健身产品、滑雪装备等赛道，总计涉及交易数量10起，交易规模6.31亿美元。 　　VC市场投资持续活跃，规模同比再度增加 　　2024年1-11月中国VC市场持续活跃，投资数量占比77%，同比去年小幅上升；投资规模占比达到60%，同比再度上升7%。市场整体投资均值减少下，VC阶段投资均值1291万美元，小幅下滑。 　　早期投资交易同比大幅增加 　　2024年1-11月，融资交易中，早期投资数量1709起，同比去年1315起数量大幅增加，占比26.9%持平；A轮交易数量2982起持续领先，交易规模总计383.46亿美元在融资交易占比中同样突出，较去年同期317.13亿美元小幅增加。 　　细分热门行业的投资阶段来看，VC阶段占据主要位置，VC/PE机构参与的并购交易相较PE阶段融资占比更胜一筹。 　　重点融资案例Top10 　　第三部分 　　VC/PE机构退出 　　198家中企实现IPO上市，VC/PE渗透57% 　　2024年1-11月，共有198家中企实现IPO上市，其中112家上市公司身后有VC/PE机构背景，渗透率为57%，有所回落。退出回报率361%，再度回落，境外IPO占比降至9%。 　　近年来，随着资本市场监管政策加码，企业上市门槛提高，IPO市场持续放缓。而9月下旬，中国政府推出一揽子政策力度显著超出预期，两地资本市场给予了积极的回应，港股市场的流动性增强，市场情绪有望改善。 　　为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明 　　数据来源： 　　本报告图表数据来源均为CVSource投中数据 　　统计口径： 　　新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金 　　完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金 　　融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计 　　汇率换算： 　　报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计